2021年，零擔、整車等細分領域迎來上市潮。尤其是隨著滿幫集團上市，物流行業(yè)迎來第四家千億級估值的公司，給予數(shù)字貨運平臺更大的想象空間。

　　值得注意的是，數(shù)字貨運也是今年傳出上市公司最為密集的一個細分市場。滿幫集團之外，在城際領域，福佑卡車已經(jīng)正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書，尋求在納斯達克上市；而同城領域，貨拉拉、快狗打車也有過多次上市傳聞……它們直接將2021年推向數(shù)字貨運上市元年。

　　而這也意味著數(shù)字貨運競爭進入新階段。接下來，市場會呈現(xiàn)什么樣的特點？

　　萬億級市場，只嘗到奶油

　　我國運輸市場主要分為快遞、快運、區(qū)域零擔、大票零擔、整車及城配六大板塊。其中，整車市場是物流行業(yè)的最大組成部分，有數(shù)據(jù)預測，到2025年這一市場規(guī)模有望達到4.5萬億元。

　　如果對整車市場再進行細分的話，其業(yè)務構成以計劃性整車為主，臨時性整車為輔，而計劃性整車業(yè)務市場約占70%。計劃性整車中，運輸時間、線路相對固定；臨時性整車中，受天氣、時間、車型、重量、回程等多方面因素共同影響，最大的問題就是價格不穩(wěn)定、匹配效率低下。

　　數(shù)字貨運平臺的誕生和市場切入口受幾個因素影響。滿幫集團上市時，其投資方紅杉中國投資團隊透露了當時的交易場景，2014年之前，這一細分市場的交易場景集中在全國各地的物流園、配貨站和信息大廳。大多數(shù)園區(qū)封閉管理，大部分司機和中介通過小黑板來交易不透明的信息；黑板上的粉筆字寫得很潦草，甚至電話聯(lián)系方式也沒有，騙貨炒貨現(xiàn)象嚴重。

這背后反映的是幾個問題：

　　一是行業(yè)組織化程度。2014年前后，全國的3000多萬輛卡車，分布在800多萬家運輸公司中，平均每家公司不足4輛；而在美國，這個數(shù)字是26輛。與此同時，國內大約80%的承運人為個體司機。組織程度小、散的狀態(tài)導致行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟整體不佳。

　　二是運輸效率。由于運輸市場一直存在往返貨量不對等、貨物流不穩(wěn)定的問題。尤其是長途司機，為了配回程貨，往往會用2-3天的時間往返于各個配貨站，其中還要面臨貨運黃牛層層轉包的情況。有數(shù)據(jù)顯示，我國車輛運輸長期處于低效運營狀態(tài)，月均公里數(shù)僅在5000公里左右，有84.3%的車輛月均公里數(shù)低于10000公里，高效車輛即月均公里數(shù)大于15000的占比不足一成。

　　因此，從2014年開始，在O2O浪潮的橫掃之下，物流市場上出現(xiàn)了大量的車貨匹配平臺。這些依靠風口驅動、資本驅動的數(shù)以百計的企業(yè)，不斷產(chǎn)生又不斷消亡。按運輸距離，這些車貨匹配平臺可分為：長途、城際、城配三類。

　　目前來看，平臺至少解決了三個問題：第一，提升信息匹配效率。貨主不需要從信息部的“小黑板”上討價還價，而是通過平臺直接尋找司機；第二，減少司機等待時間。司機不必為了等貨停留2-3天，降低了空駛的風險；第三，貨運價格透明，平臺打通了貨主與司車之間的連接通道。

　　這個過程中，幾個細分市場逐漸構成相對穩(wěn)定的頭部格局。長途整車運距一般在500km以上，行業(yè)整合度較高，已存在巨頭企業(yè)如滿幫、福佑卡車；城配運距在0-50km，C端、小B端屬性較強，現(xiàn)存的巨頭有貨拉拉、快狗打車；與此同時，滴滴貨運的加入也為這一市場增添了不確定性。

　　整體來看，通過第一波車貨匹配浪潮的洗禮，數(shù)字貨運發(fā)揮出平臺的集聚效應，滿幫、福佑卡車、貨拉拉、快狗打車等基本都構建起一張業(yè)務范圍覆蓋全國的網(wǎng)絡，推動了司機群體的組織化。

　　而從業(yè)務占比的角度來看，有數(shù)據(jù)顯示，長途整車領域，數(shù)字貨運平臺的GTV（平臺交易總額）占道路運輸市場總量的比例2020年達到4％；而同城領域，TOP10市場占有率不到5%，當前主要玩家的核心板塊仍是即時用車。

　　這意味著，整個4萬億左右的的大蛋糕里，數(shù)字貨運平臺只嘗到一口奶油。隨著頭部上市在即，面對資本市場，企業(yè)需要講出持續(xù)高速增長的“新故事”。

　　從細分走向整體

　　事實上，最近幾年從各細分領域跑出來的龍頭，都基于市場的焦慮，開始進行戰(zhàn)略上的微調。

　　尤其是從融資的角度來看，滿幫、貨拉拉、福佑卡車，包括新入局的滴滴貨運，都在近半年內拿到融資。其中，滿幫、貨拉拉拿到的都是百億元級別的資金。僅以這種公開的數(shù)字來算，數(shù)字貨運領域融資規(guī)模基本超過過去5年的總額。

　　顯然，從車貨匹配萬人坑里跑出來的企業(yè)，所面臨的仍是一個充滿未知的局面，上市僅僅是一個里程碑。并且，隨著頭部企業(yè)紛紛走向資本市場，對于企業(yè)未來增長動力、盈利空間的考驗剛剛開始，頭部企業(yè)紛紛開始探索邊界，過去的細分會越來越模糊，正面交鋒即將開始。

　　從貨拉拉上線大車型、滿幫去年融資后宣布進軍同城市場等跡象來看，相對細分的領域跑出來的它們，已經(jīng)開始把數(shù)字貨運看成一個整體，做邊界的延伸。

　　首先，城際與同城相互滲透。

　　率先做出試探的是貨拉拉。2018年左右，為了擴大市場份額，貨拉拉布局B端的同時，逐漸拉長運輸距離，期望從同城配送向區(qū)域貨運進軍。今年5月，貨拉拉新開了23座城市，至此，貨拉拉長途大貨車業(yè)務范圍已覆蓋116座大陸城市。

　　某種程度上講，貨拉拉這種戰(zhàn)略擴張有著“以攻為守”的影子。去年，滴滴貨運大規(guī)模燒錢補貼入局，為同城市場增添了火藥味。燒錢補貼的方式雖然簡單粗暴，但是能短時間內快速起規(guī)模，這種互聯(lián)網(wǎng)的打法依然具備攪動市場的機會。同時，滿幫完成新一輪融資后，也宣布進軍同城市場，這無疑為這個市場增添了更多不確定性因素。

　　事實上，正如滿幫上市時，鐘鼎資本合伙人尹軍平所說的：“頭部數(shù)字貨運平臺，通過在司機與貨主端的滲透，不斷擴大公路運輸供需兩端的用戶規(guī)模，已具有一定的品牌效應與聚合效應，形成了平臺增長飛輪。”

　　模式復制的打法，對頭部平臺而言更為熟悉，也更易起規(guī)模。同時，對于貨主端而言剛好有這種溢出的需求，邊界的滲透顯得很自然。

　　其次，從非計劃性到計劃性。

　　正如前面所說，數(shù)字貨運平臺當前更偏向于向臨時性整車滲透，而計劃性整車在整車市場的占比達到70%；顯然，更大的想象空間在這里。

　　基于對計劃性市場的滲透，滿幫曾收購過志鴻大車隊，進行探索；福佑卡車在2019年整體戰(zhàn)略上做了微調，從運營模式中砍掉了信息部這一節(jié)點，自己直接管理車輛；同城領域里的貨拉拉、快狗打車，則基于社區(qū)團購、餐飲服務、超市連鎖等場景進行B端服務的摸索。

　　但由于行業(yè)屬性、重資產(chǎn)運營、解決方案的專業(yè)能力等多重因素的限制，這個探索過程注定是緩慢的。

　　這方面，以承運模式切入市場的福佑卡車表現(xiàn)出一定優(yōu)勢。根據(jù)其招股書數(shù)據(jù)顯示，KA業(yè)務是其營收主要來源，占比達到90%。而福佑卡車對前幾大KA客戶的依賴性較大，排名前三的客戶——德邦快遞、京東物流、順豐分別在2020年和2021年前三月，貢獻了總收入的55.8%和45.3%。

　　因此，2020年下半年，福佑卡車開始發(fā)力SME業(yè)務，用9個月時間實現(xiàn)了SME托運人數(shù)量破萬，業(yè)務占比已經(jīng)達到總體訂單的22.8%，營收占比10%。當全國的承運業(yè)務搭建起來，線路上的貨源足夠多、足夠穩(wěn)定之后，福佑卡車就能得以從這種臨時性需求中找到運輸?shù)挠媱澬浴?/p>

　　從這個角度來看，平臺制定規(guī)則重整運力池，對行業(yè)整體的資源優(yōu)化配置起到一定推動作用。

　　第三，從訂單規(guī)模到生態(tài)構建。

　　數(shù)字貨運平臺連接的是貨主端與司機端，其核心在于通過將雙方的交易場景線上化，以提升資產(chǎn)的使用效率。這中間，卡車作為生產(chǎn)工具的屬性，其使用效率成為平臺粘性的衡量標準。

　　過去，訂單規(guī)模、智能的算法等更多的是從訂單規(guī)模上提升資產(chǎn)的使用效率；而與此同時，大家都注意到，伴隨著車輛資產(chǎn)的還有汽車銷售、ETC、金融保險、能源、零部件等數(shù)個衍生的細分領域，這其中不乏萬億級規(guī)模的市場。因此，平臺也開始傾向于基于車輛全生命周期延伸生態(tài)。

　　此前快狗打車何松曾透露，快狗打車與4S店合作，當司機進入4S店時，就能一站式完成入駐快狗打車和培訓的過程。這個過程中，司機買車，是一筆投資，但也是一筆很大的成本，加入快狗之后有訂單保證。對4S店來說，這又是一個極高的促進轉化的工具，所以這是一個三方共贏的合作方式。

　　同時，在其他細分領域，我們看到自滿幫合并以來，其通過對外投資并購的方式，逐步在車后服務領域投資甲乙丙丁，在自動駕駛領域投資智加科技，在同城貨運市場并購省省回頭車等，吸引新的生態(tài)系統(tǒng)參與者，拓寬企業(yè)的服務范圍。

　　整體而言，數(shù)字貨運平臺從訂單層打造了一個業(yè)務底盤；而隨著頭部企業(yè)在各自的計劃性整車市場占據(jù)一定市場份額，企業(yè)開始陷入對盈利模型、持續(xù)高增長的摸索期。從這個角度來看，上市潮開啟了數(shù)字貨運的下半場，而這個時候巨頭開始正面交鋒，分化或許將從此拉開。