蔡崇信擔任董事長半個月后的“起手式”來了！菜鳥先飛，已正式向港交所提交上市申請，成為阿里“分家”后首個IPO業務。

　　此前外界預期最快上市的可能是盒馬，然而菜鳥“捷足先登”，成為阿里巴巴“1+6+N”組織變革后，首個啟動上市的業務集團，并被認為有望沖刺全球智慧物流第一股。

菜鳥先飛！

菜鳥

　　9月26日，阿里巴巴集團（NYSE：BABA/09988.HK）宣布，擬分拆菜鳥，在香港聯交所獨立上市。當晚，菜鳥向港交所遞交A1申請文件，招股書顯示，花旗、中信證券、摩根大通為菜鳥赴港IPO的聯席保薦人，Ampere Partners為財務顧問。

　　香港聯交所網站信息也顯示，菜鳥已正式向港交所提交上市申請，此為阿里巴巴“1+6+N”組織變革后，首個啟動上市的業務集團。

　　菜鳥（全稱為“菜鳥智慧物流網絡有限公司”），是電商物流行業的全球領導者，也是全球最大的跨境電商物流公司，此次赴港IPO，被認為是在沖刺全球智慧物流第一股。

　　菜鳥在其招股書中表示，菜鳥憑借獨特的“電商和科技”基因，通過持續的創新重新定義了物流行業標準，在多個業務領域都做到了行業領先。

“菜鳥號”貨機

　　今年3月底，阿里巴巴宣布啟動“1+6+N”組織變革，即在阿里巴巴集團之下，設立阿里云智慧、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團和多家業務公司，即外界俗稱的“阿里分家”。

　　菜鳥注冊成立于2015年5月20日，主要業務包括國際物流、國內物流與科技及其他服務，目前是全球最大的跨境電商物流提供商之一，其智慧物流網絡覆蓋全球200多個國家和地區；菜鳥還是中國最大的逆向物流服務商，其運營著全球最大的菜鳥驛站網絡——日均處理包裹超8000萬個。分拆完成后，母公司阿里巴巴繼續持有菜鳥50%以上的股份，菜鳥仍為阿里子公司。

　　今年5月曾傳出阿里將啟動菜鳥的上市籌備工作，不過，當時外界普遍預期最快進入IPO進程的，可能是分拆后的盒馬，菜鳥則最快于明年初在香港上市。5月期間，市場曾傳出菜鳥估值逾200億美元，但菜鳥隨后回應媒體稱，暫無明確上市計劃，也不對市場傳聞做評論。

　　據阿里巴巴截至6月底的季報，受國際物流履約解決方案服務的影響，以及內地消費者物流服務的收入增加，菜鳥收入同比增長34%至231.64億元人民幣，經調整EBITA則由虧轉盈，盈利8.77億元人民幣；2022年同期，菜鳥則是虧損1.85億元人民幣。

　　菜鳥此次向港交所遞交的招股書顯示，在財務能力方面，菜鳥2023財年的總收入為778億元人民幣，近三年的復合增長率達到21%。菜鳥的盈利能力也在持續增強，2023財年經調整EBITDA 超過了28億元人民幣。

阿里巴巴董事會主席、菜鳥集團董事長蔡崇信

　　菜鳥集團董事長是新任阿里巴巴董事會主席蔡崇信。今年9月10日，蔡崇信在給阿里全員信中宣布，已在當日按計劃完成集團管理職務交接，由他接任集團董事會主席職務，并由吳泳銘出任集團CEO。

　　3個月前，時任阿里巴巴集團董事會主席兼CEO張勇在全員信中宣布，經阿里巴巴董事會批準，集團執行副主席蔡崇信將出任阿里巴巴董事會主席，吳泳銘出任集團CEO，并繼續兼任淘天集團董事長。張勇在信中亦透露，9月10日卸任后，他將專職擔任阿里云智能集團董事長兼CEO，專注阿里云的發展。

　　蔡崇信是繼馬云、張勇之后執掌阿里商業帝國權杖的第三任掌門人，也預示著阿里進入了“蔡崇信時代”，在正式履職半個月后，菜鳥向港交所遞表IPO，可視為蔡崇信擔任董事長后的“起手式”，自然意義不凡。

　　不少人說，蔡崇信是藏在馬云背后的男人，在阿里內部，他被視為馬云之外的“二把手”而存在的。2019年，馬云退休交棒，接過阿里傳承迭代第二棒的是前阿里董事長張勇，可能有的人不曉得，蔡崇信也是將張勇引入阿里的“領路人”。在此前阿里準備赴港上市時，蔡崇信“慧眼識珠”，也是因緣際會，認識了當時在上海盛大網絡公司擔任財務負責人的張勇，此后，蔡崇信將他認為的此位“不世英才”引薦給馬云。

　　蔡崇信身兼菜鳥集團董事長，也顯示其對菜鳥發展的重視。今年6月28日召開的全球智慧物流峰會上，蔡崇信在致辭時表示，阿里巴巴集團將始終堅定支持菜鳥的長期發展。菜鳥會立足中國根基、著眼全球市場，持續構建全球化的物流網絡。

　　該給菜鳥多大的估值？

觀看籃網隊比賽的蔡崇信、吳明華夫婦

　　阿里巴巴董事會主席、菜鳥集團董事長蔡崇信，1964年出生于臺北一個律師世家，祖籍浙江省湖州市南潯區雙林鎮。13歲時，蔡崇信隨家人移民美國，1999年，時年35歲的蔡崇信在朋友介紹下，與有孕在身的妻子吳明華一起去了杭州，與阿里巴巴創辦人馬云會面，從此開啟了他的阿里人生。

　　此后，包括吸引軟銀孫正義的投資，包括2005年收購雅虎中國，以及先后為阿里巴巴做了4輪增資，蔡崇信均是最為重要的“操盤手”。對于馬云，蔡崇信有一個最經典的評價：“馬云很相信人，是最可貴的地方。”

　　蔡崇信、吳明華夫婦，共育有2子1女，2023福布斯中國香港富豪榜上，蔡崇信為香港第9大富豪，上榜身家85億美元。

8月23日，與鄉村校長們視頻時的馬云

　　蔡崇信正式走向臺前，菜鳥也將成為阿里“分家”后率先跑上IPO進程的首個業務集團，阿里創辦人、退休的馬云在忙什么？

　　今年以來，轉為低調的馬云，“現身”的頻次也多了。今年8月23日，由馬云發起并捐贈成立的“馬云公益基金會”發布的視頻顯示，馬云在杭州舉行的該基金會“校長有約鄉村校長計劃2022入選校長分享會”上，透露了他自己學習農業的近況。

　　馬云表示：“這幾年，我學習怎么樣做好農業，無論是種草也好，種茶也好，種葡萄也好，還是在研究養魚、養牛，還有釀酒，我發現農業做得好的地方不一定是資源很好的地方，而是往往有獨特思考的地方，有想象力的人。”他覺得，鄉村教育更需要關注的是孩子們的想象力以及獨特的思考。

　　當然了，此次菜鳥擬議分拆并赴港上市，對于馬云而言，也是“春播秋收”的結果。

菜鳥的香港車隊

　　阿里巴巴表示，菜鳥分拆上市，對于菜鳥和阿里都有利，其中包括將使投資者能夠更好地評估公司的價值，并專注于阿里未分拆集團的業務。阿里認為，菜鳥的業務，有別于與未分拆集團業務相對更多元化的模式，將吸引專門關注菜鳥業務的投資者群體。

　　據此前香港媒體的報道，到香港遞表上市的菜鳥，集資規模至少10億美元（約78億港元）。一旦菜鳥在港成功上市，港股市場物流類股票的融資規模有望創下3年以來的新高。

　　早于2021年5月，京東物流赴港上市，當時發售價為40.36港元/股，全球發售募資金額241.13億元。假如菜鳥、順豐、還有總部位于印尼的J&T在未來6個月內能順利在港交所上市，香港資本市場的物流股除了融資規模創3年新高，陣容也將更為強大。

　　至于為何是菜鳥先飛，而不是盒馬，外界分析稱，近來市場消費類投資氣氛低迷，盒馬估值或被壓縮至40億美元，故而阿里暫緩了盒馬的IPO進程。

　　目前，對于菜鳥申請赴港IPO，其估值尚處于早期階段，最后估值有待市場給予合理的評價。順豐此前傳出最快8月向聯交所遞交上市申請時，外界預期其集資介乎20億美元-30億美元（約156億至234億港元）。

　　蔡崇信是今年5月出任菜鳥董事長的，在6月28日以董事長身份出席2023全球智慧物流峰會時，首次為菜鳥“站臺”，當時他表示，菜鳥接下來將全力投身物流產業化運營，深入客戶服務場景中錘煉物流能力。他還表示，菜鳥也會堅持數智化、全球化、產業化的戰略方向，持續投入建設物流能力。

　　菜鳥先飛！菜鳥董事長蔡崇信本身就是一位募資高手，安排阿里分拆后率先讓菜鳥赴港上市，作為其履職董事長的“起手式”，您認為該給菜鳥多大的估值？